Was ist ein ETF? Einfach erklärt mit einem Beispiel

Vom einzelnen Wertpapier zum gemeinsamen Fonds

Ein Fonds bündelt Geld mehrerer Anleger und legt es nach festgelegten Regeln an. Bei einem Aktien-ETF können das Aktien vieler Unternehmen sein. Sie müssen dann nicht jede Aktie einzeln kaufen. Ihr Fondsanteil bildet einen kleinen rechnerischen Anteil am gesamten Nettovermögen des Fonds ab.

Die US-Wertpapieraufsicht SEC erläutert den Aufbau und Börsenhandel von ETFs. Ihr Leitfaden bezieht sich rechtlich auf den US-Markt; die grundlegende Unterscheidung zwischen Fondsportfolio und gehandeltem Fondsanteil hilft auch hier. Bei einem europäischen Angebot sind dessen eigene Fondsunterlagen maßgeblich.

Was ein Index vorgibt

Ein Index legt unter anderem fest, welche Wertpapiere aufgenommen werden und welches Gewicht sie erhalten. Ein ETF, der diesen Index abbildet, richtet seine Anlagen nach dessen Methode aus. Das ist keine Auswahl der künftig erfolgreichsten Unternehmen und kein Schutz gegen fallende Märkte.

Ein Index kann viele Länder umfassen oder sich auf eine einzelne Branche konzentrieren. Selbst hundert Unternehmen können gemeinsam stark von ähnlichen Entwicklungen abhängen. Es gibt außerdem aktiv verwaltete ETFs. Das Wort ETF allein bedeutet daher nicht zwingend, dass eine unveränderliche passive Indexstrategie verwendet wird.

Ein fiktiver Einkaufskorb macht die Idee sichtbar

Stellen Sie sich einen vollständig erfundenen Fonds vor, der nach seinen Regeln vier Unternehmen hält: A zu 40 Prozent, B zu 30 Prozent, C zu 20 Prozent und D zu zehn Prozent. Bei einem rechnerischen Fondsanteilswert von 100 Euro entfallen wirtschaftlich 40, 30, 20 und zehn Euro auf diese Positionen.

Sie besitzen damit nicht vier direkt in Ihrem eigenen Aktiendepot eingetragene Einzelpositionen. Sie besitzen einen Fondsanteil. Steigen oder fallen die bewerteten Bestände, verändert sich dessen Wert. Die vier Unternehmen dienen nur der Anschauung; eine so kleine Mischung wäre keine Darstellung einer breiten Weltmarktstreuung.

Wie Kauf, Kosten und Erträge zusammenhängen

Einen ETF können Sie je nach Broker einzeln oder regelmäßig über einen Sparplan erwerben. Dabei können Handelskosten und eine Spanne zwischen Kauf- und Verkaufskurs entstehen. Zusätzlich trägt der Fonds laufende Kosten. Eine Ausschüttung ist eine Auszahlung aus dem Fonds; bei einer wiederanlegenden Klasse bleiben Erträge zur weiteren Anlage darin.

Die Verbraucherzentrale beantwortet grundlegende ETF-Fragen aus dem Beratungsalltag. Für den ersten Vergleich sollten Sie dennoch keine Renditezahlen als Versprechen lesen. Kosten, Wertänderungen und Ertragsverwendung müssen gemeinsam betrachtet werden. Die Höhe einer Ausschüttung ist nicht allein die Rendite.

Fünf Fragen, bevor Sie einen Namen einordnen

• Welche Art von Anlagen hält der ETF: Aktien, Anleihen oder etwas anderes?
• Wie breit sind Länder, Branchen und Unternehmen tatsächlich verteilt?
• Welche Regeln oder welcher Index bestimmen die Zusammensetzung?
• Welche Kosten, Währungswirkungen und Verluste sind möglich?
• Welche Nachhaltigkeitskriterien gelten verbindlich?

Ein grüner Fondsname beantwortet die letzte Frage noch nicht. Der vorhandene Ratgeber zur Auswahl nachhaltiger ETFs führt diese Prüfung weiter. Die Risikostreuung im Depot erklärt zusätzlich, warum mehrere ähnlich zusammengesetzte Fonds nicht automatisch mehr Vielfalt schaffen.

Wenn Sie Geld zu einem nahen festen Termin benötigen, prüfen Sie die mögliche Kursschwankung besonders sorgfältig. Die tägliche Börsenhandelbarkeit verhindert nicht, dass ein Verkauf gerade dann einen Verlust bedeuten würde.